Wall Street pod tlakem: Technologie padají, ropa zdražuje a investoři vyhlížejí Fed

Wall Street zahajuje dnešní seanci zřetelně v červených číslech. Pozornost se opět soustřeďuje na trh dluhopisů, kde výnos amerických desetiletých dluhopisů prorazil úroveň 5 % a dosáhl nejvyšší hodnoty od roku 2007. Jde o důležitý moment z pohledu celého trhu. Úroveň 5 % má především psychologický význam, ale při současných valuacích akcií ji nelze ignorovat. Čím výše výnosy rostou, tím silnější konkurenci představují pro akciový trh a tím větší tlak pociťují zejména vysoko oceněné růstové společnosti.

Nepomáhá ani situace kolem Fedu. Po posledních inflačních datech a dřívější silné zprávě z trhu práce se očekávání týkající se zítřejšího rozhodnutí výrazně posunula. Zvýšení sazeb o 25 bazických bodů je dnes téměř plně promítnuto do cen. Samotné rozhodnutí tak může mít pro Wall Street menší význam než tón komunikace a to, jak Kevin Warsh představí výhled měnové politiky na nadcházející měsíce.

Právě kombinace vysokých výnosů a výhledu dražších peněz dnes zatěžuje americké indexy. Všechny hlavní indexy jsou pod tlakem a zejména v segmentu technologických společností se silnější odraz hledá jen obtížně. Při výnosech desetiletých dluhopisů překračujících 5 % je stále těžší obhájit nejnáročnější valuace, zvláště když Fed může zahájit cyklus zvyšování sazeb právě ve chvíli, kdy ekonomika zůstává stále relativně odolná.