Index „utrpení“ – jak je na tom Wall Street a jak Main Street

Míru „utrpení“ akciového trhu bychom mohli na té základní úrovni měřit tím, zda ceny rostou, nebo klesají (a o kolik). Z určitého pohledu by ale byly lepším měřítkem valuace – pokud jsou historicky vysoko, trh rozhodně netrpí, i když může zrovna oslabovat. A naopak. Dnes se ale podíváme na „utrpení“ jinde – ne na Wall Street ale na tzv. Main Street. Včetně malých firem. Co o celé ekonomice a možná nakonec i akciovém trhu říká výsledný obrázek?

Obecně se dá chápat, že čím, vyšší inflace a čím vyšší nezaměstnanost, o to se lidem žije ekonomicky hůře. Součet těchto dvou proměnných je tak používán jako tzv. index utrpení. Jako měřítko problémů přitom začíná kulhat třeba v dezinflačním, nebo deflačním útlumu. Nebo ve chvíli, kdy každý další procentní bod inflace není pro lidi stejně problematický, jako každý další bod nezaměstnanosti. Berme tedy tento index s rezervou a podívejme se na následující graf, který ukazuje jeho konkrétní hodnoty od roku 1990:

Po roce 2020 se hodnota zmíněného indexu prudce zvedla a stále se pohybuje znatelně nad hodnotami z období po roce 2015. Ovšem po roce 2000 až do roku 2015 byla situace celkově mnohem horší než v posledních letech. Přitom mám pocit (a skutečně jen pocit), že míra ekonomické nespokojenosti a tenzí je nyní v USA (a nejen tam) výrazně vyšší, než před po řadu let po roce 2000. Což by samozřejmě bylo na hlubší úvahu, už ne z čistě ekonomického pohledu. Zde bych ještě chtěl poukázat na následující: